合體落地！中國能建重組葛洲壩獲證監會通過，實現A+H股上市

8月11日，中國葛洲壩集團股份有限公司發布公告稱，其于當天收到中國證監會通知，中國能源建設股份有限公司換股吸收合并葛洲壩暨關聯交易事項獲得無條件通過，葛洲壩股票將自2021年8月12日開市起復牌。此舉在業內看來，意味著中國能建重組葛洲壩事項終于落定。

資料顯示，中國能建成立于2014年12月19日，是由中國能源建設集團有限公司與其全資子公司電力規劃總院有限公司共同發起設立的股份有限公司，其于2015年12月10日首次公開發行H股并在港交所主板掛牌上市，主營業務涵蓋能源電力、水利水務、鐵路公路、港口航道、市政工程、城市軌道、生態環保和房屋建筑等領域。

葛洲壩是中國能建下屬公司，是國務院國資委確定的首批16家以房地產為主業的央企之一，具有房地產開發一級資質，其房地產業務范圍主要包括：高端物業的開發與經營，產品形態包含精品住宅、城市綜合體、旅游地產、高端寫字樓等。

兩大巨頭的合并可謂是“強強聯合”。中國水網曾發文報道過大批央企的環保布局(詳情點擊：“十四五”三大環保勢力齊發力 中小環保企業如何突圍?)，據不完全統計，中國能建旗下約有葛洲壩水務、葛洲壩生態等8家環保企業。

圖表來源：中國水網 制表：陳偉浩

今年6月4日晚間，博天環境發布定增公告，擬非公開發行不超過124,523,716股(含本數)，由葛洲壩生態全部認購，本次非公開發行募集資金總額不超過人民幣565,337,670.64元(含本數)。加上此前葛洲壩生態受讓國投創新及復星創富的5%公司股份，這一系列事項完成后，葛洲壩生態將持有上市公司145,412,918股，占上市公司總股本的26.81%，葛洲壩生態將成為上市公司的控股股東，屆時，中國能建在環境產業的實力將更為強勁，行業影響力將進一步提高(詳情點擊：博天環境引入葛洲壩生態，實際控制人擬變更為國務院國資委)。

二者合并事項的提出最早要追溯到2020年10月。

去年10月，國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》，指出要推動上市公司做優做強，支持優質企業上市，完善上市公司資產重組、收購和分拆上市等制度。同時，《國企改革三年行動方案(2020-2022)》也正式發布，鼓勵促進優質企業并購重組。

10月12日，國資委副主任翁杰明在國新辦發布會上曾表示：“只要兼并重組能夠避免企業之間的無序競爭，比較好地提升產業的集中度和企業的國際競爭力，國資委都會做相應支持。”

同在10月，中國葛洲壩集團股份有限公司(以下簡稱“葛洲壩”)發布公告表示，公司接到間接控股股東中國能源建設股份有限公司(以下簡稱“中國能建”)通知，中國能建擬籌劃換股吸收合并公司，中國能建將實現A股和H股兩地上市。

在國家政策的鼓勵推動下，中國能建合并葛洲壩成為國企改革三年行動啟動后的首個案例，具有標志性意義。

2021年2月9日，中國能建和葛洲壩同時發布公告表示，國務院國有資產監督管理委員會下發的《關于中國能源建設股份有限公司吸收合并中國葛洲壩集團股份有限公司有關事項的批復》顯示，原則同意中國能建吸收合并葛洲壩的總體方案。

雙方合并完成后，葛洲壩將終止上市，中國能建作為存續公司，將通過接收方葛洲壩集團承繼及承接葛洲壩的全部資產、負債、業務、合同、資質、人員及其他一切權利與義務，葛洲壩最終將注銷法人資格。中國能建因本次合并所發行的A股股票將申請在上交所主板上市流通，與此同時，中國能建原內資股將轉換為A股并申請在上交所主板上市流通。中國能建和葛洲壩將實現資源全面整合，消除潛在同業競爭，業務協同效應將得到充分釋放，合并后存續公司的綜合服務能力將進一步提升。

3月20日，中國能建和葛洲壩發布換股吸收合并草案公告(以下簡稱“草案”)。中國能建擬通過向葛洲壩除葛洲壩集團以外的股東發行A股股票方式，換股吸收合并葛洲壩。草案顯示，葛洲壩換股價格為8.76元/股，中國能建本次A股發行價格為1.98元/股，本次換股比例為1:4.4242，即1股葛洲壩股份換4.4242股中國能建A股股份。本次交易完成后，葛洲壩將終止上市，中國能建作為存續公司，原內資股將轉換為A股并申請在上交所主板上市流通。

7月27日，中國能源建設股份有限公司發布了“吸收合并中國葛洲壩集團股份有限公司暨關連交易報告書(草案)”。具體方案為：中國能源建設擬通過向葛洲壩除葛洲壩集團以外的股東發行A 股股票的方式換股吸收合并葛洲壩。

值得關注的是，據國資委近日消息，葛洲壩集團董事長陳曉華出任中國能源建設集團有限公司黨委常委，免去于剛的黨委常委職務，退休。本次任職為中國能建黨委常委的陳曉華，出生于1974年，碩士研究生學歷，教授級高級工程師，2018年任中國葛洲壩集團有限公司董事長(執行董事)、法定代表人、總經理，中國葛洲壩集團股份有限公司黨委書記，中國葛洲壩集團國際工程有限公司董事長(法定代表人)、黨委書記，中國葛洲壩集團海外投資有限公司董事長(法定代表人)、黨委書記。

隨著我國能源產業的轉型和去產能工作的不斷推進，以中國能建為代表的中國大能源央企，正在積極尋求新的業務增長點，海外市場是大家紛紛看重的大蛋糕。葛洲壩集團近年來也一直積極開拓海外工程市場，正符合中國能建的長遠發展預期。中國能建在完全合并葛洲壩后，其海外影響力必將進一步提升，品牌價值更加凸顯，實現1+1>2的效果。屆時，長期活躍在外聯一線，領導、支撐起了葛洲壩集團的海外工程業務的陳曉華的聯才能或將得到進一步發揮。

合并后的產業巨頭的發展將會如何?中國水網將持續關注。

編輯：趙凡