奧福環(huán)保等科創(chuàng)板注冊生效，提振環(huán)境產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的信心

奧福環(huán)保(10月12日)、龍巖卓越新能源(10月16日)、三達膜(10月16日)在上交所科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊申請均已獲得中國證監(jiān)會同意批復，南京萬德斯已獲得上交所科創(chuàng)板上市委會議通過(10月23日)，山東濟南恒譽環(huán)保上交所科創(chuàng)板上市申請獲受理(10月23日)，近期環(huán)境企業(yè)將陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，有效提振了環(huán)境產(chǎn)業(yè)持續(xù)科技創(chuàng)新的信心;未來資本市場的市場化改革進程值得期待，科技創(chuàng)新型環(huán)境企業(yè)對接資本市場的渠道將更加順暢。

科創(chuàng)板的初心+信息披露為核心的注冊制改革試點

科創(chuàng)板的初心：設(shè)立科創(chuàng)板是落實創(chuàng)新驅(qū)動和科技強國戰(zhàn)略的重要舉措，瞄準世界科技前沿，提高創(chuàng)新能力。科創(chuàng)板的定位是面向國際化，推動中國資本市場進一步開放，架起聯(lián)通海內(nèi)外資本市場的橋梁。

設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制具有較強的開創(chuàng)性和突破性：一是突出科創(chuàng)定位。主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科創(chuàng)企業(yè)。二是企業(yè)類型更加多元。科創(chuàng)板設(shè)置了多套上市標準，允許未盈利、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和紅籌等類型企業(yè)發(fā)行上市。三是詢價、定價、交易、并購重組、退市等基礎(chǔ)制度更加市場化。

奧福環(huán)保的基本面

公司專注于蜂窩陶瓷技術(shù)的研發(fā)與應用，以此為基礎(chǔ)面向大氣污染治理領(lǐng)域為客戶提供蜂窩陶瓷系列產(chǎn)品及以蜂窩陶瓷為核心部件的工業(yè)廢氣處理設(shè)備。公司生產(chǎn)的直通式載體、DPF產(chǎn)品主要應用于柴油車尤其重型柴油車尾氣處理，VOCs 廢氣處理設(shè)備主要應用于石化、印刷、醫(yī)藥、電子等行業(yè)揮發(fā)性有機物的處理。

公司服務(wù)于國家重大戰(zhàn)略需求，以柴油車尾氣處理和工業(yè)廢氣治理為技術(shù)研發(fā)和經(jīng)營發(fā)展方向，重點研發(fā)并產(chǎn)業(yè)化柴油車尾氣處理核心部件——大尺寸蜂窩陶瓷載體，打破多年來國外廠商對大尺寸蜂窩陶瓷載體制造技術(shù)的壟斷，填補了國內(nèi)空白。蜂窩陶瓷載體在汽車尾氣后處理系統(tǒng)中處于核心主導地位，影響著尾氣處理技術(shù)路線，很大程度上決定了尾氣排放法規(guī)落地實施的效果。(注：直徑大于或等于 250mm 的載體為大尺寸載體，直徑小于 250mm 的載體為小尺寸載體。)

公司主要產(chǎn)品包括蜂窩陶瓷系列產(chǎn)品和 VOCs 廢氣處理設(shè)備。

(一)蜂窩陶瓷系列產(chǎn)品

1、直通式載體

(1)車用SCR 載體：用于汽車內(nèi)燃機尾氣后處理系統(tǒng)中，為選擇性催化還原反應的催化劑提供附著位置，以處理尾氣中的NOx

(2)船機SCR 載體：用于船用內(nèi)燃機尾氣后處理系統(tǒng)中，為選擇性催化還原反應的催化劑提供附著位置，以處理尾氣中的NOx

(3)柴油氧化催化DOC載體：用于汽車內(nèi)燃機尾氣后處理系統(tǒng)中，為氧化催化反應的催化劑提供附著位置，以處理尾氣中的 HC、CO 等。

2、柴油機顆粒物捕集器DPF：安裝在柴油機尾氣后處理系統(tǒng)中，過濾尾氣中顆粒物。

3、節(jié)能蓄熱體：工業(yè)熱工設(shè)備和蓄熱式氧化裝置(RTO)的核心部件，具有良好的蓄熱功能和耐高溫性能，可充分利用廢氣熱能并作為燃燒部位，減少燃料使用量。

(二)VOCs 廢氣處理設(shè)備主要包括 RTO設(shè)備及RCO設(shè)備

1、RTO設(shè)備：采用熱氧化技術(shù)處理工業(yè)廢氣中包含的揮發(fā)性有機物(VOCs)

2、RCO設(shè)備：采用低溫氧化技術(shù)在貴金屬催化劑作用下將有機氣體加熱分解

報告期內(nèi)，發(fā)行人蜂窩陶瓷載體的銷售收入主要來自于國五產(chǎn)品。因我國國六標準尚處于實施的初期階段，且重型柴油車的國六標準尚未于我國全面實施，故報告期內(nèi)發(fā)行人國六產(chǎn)品的內(nèi)銷收入相對較少，目前國六產(chǎn)品的收入主要來自于外銷。整體來看，我國國六標準的逐漸實施在報告期內(nèi)未對公司產(chǎn)品銷售造成不利影響，公司在保證目前國五產(chǎn)品收入基本穩(wěn)定的前提下，在國內(nèi)外積極開展國六標準產(chǎn)品的銷售工作，目前國六產(chǎn)品內(nèi)、外銷收入金額均呈上升趨勢。

按照國四、國五、國六標準劃分的收入構(gòu)成及占主營業(yè)務(wù)收入比例情況如下：

從國內(nèi)市場占有率看，目前康寧、NGK 蜂窩陶瓷載體仍占有 90%以上市場份額。在本公司重點發(fā)展的柴油車蜂窩陶瓷載體領(lǐng)域，2016 年、2017 年、2018年奧福環(huán)保所生產(chǎn)的 SCR 載體數(shù)量在我國商用貨車(我國商用貨車絕大多數(shù)為柴油車)載體市場的占有率分別為 3.50%、8.06%、9.49%，公司國內(nèi)蜂窩陶瓷載體市場占有率逐年上升，市場競爭地位不斷增強。此外，公司 2018 年開始向北美汽車后市場批量出口超大體積規(guī)格高性能 DPF 產(chǎn)品，產(chǎn)品的功能與可靠性得到了成熟市場與美國 EPA2010 排放標準的檢驗，為我國國六排放標準順利實施打下堅實的國產(chǎn)化基礎(chǔ)。

根據(jù)現(xiàn)有經(jīng)營情況，發(fā)行人預計 2019 年 1-9 月營業(yè)收入為 19,160.42 萬元，較上年同期增長 22.37%;預計實現(xiàn)凈利潤 3,905.78 萬元，較上年同期增長 14.57%;預計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤 3,722.91 萬元，較上年同期增長 17.09%。2019 年 1-9 月發(fā)行人外銷業(yè)務(wù)收入快速增長促進總體經(jīng)營業(yè)績較上年同期小幅上升。

公司經(jīng)過多年的自主研發(fā)，突破并系統(tǒng)掌握了以“堇青石材料結(jié)構(gòu)及結(jié)晶控制技術(shù)”和“高性能蜂窩陶瓷載體制備工藝技術(shù)”為基礎(chǔ)的蜂窩陶瓷載體領(lǐng)域一系列關(guān)鍵核心技術(shù)，形成了蜂窩陶瓷載體領(lǐng)域完備的技術(shù)體系。在VOCs廢氣處理領(lǐng)域，公司掌握了“回轉(zhuǎn)式RTO轉(zhuǎn)閥制備技術(shù)”等核心技術(shù)。

報告期內(nèi)公司研發(fā)投入分別達到750.86萬元、1,178.66萬元、1,617.65萬元和1,022.33萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為8.09%、6.01%、6.52%和7.81%。

資本市場改革值得期待

10月20日，證監(jiān)會副主席李超在“第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會資本市場助力數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展論壇”上表示：在支持科技創(chuàng)新方面，將緊緊抓住多層次市場體系和服務(wù)體系建設(shè)這條主線，進一步完善制度機制安排，暢通科技創(chuàng)新與資本市場對接渠道。重點工作中就包含了以下內(nèi)容：

充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗田作用。把握好科創(chuàng)板定位，落實以信息披露為核心的注冊制。出臺再融資、分拆上市等制度規(guī)則，細化紅籌企業(yè)上市有關(guān)安排，吸引更多優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市。在綜合評估基礎(chǔ)上，總結(jié)可復制推廣的經(jīng)驗。

編輯：趙凡