傅濤：正視資本的力量

“資本”極具魅力，總能讓未來充滿無限可能。有人認為，“資本”能夠改變一個企業(yè)的命運，得資本者方得天下。E20環(huán)境平臺首席合伙人傅濤總結(jié)資本的特性時說，“你不理他，他就要去理你的對手。”

相信環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)感受到了資本的強大力量，也無法回避大資本時代的到來。的確，政策的推動，讓環(huán)保產(chǎn)業(yè)站在了風(fēng)口。傅濤認為，環(huán)境產(chǎn)業(yè)成為支柱產(chǎn)業(yè)不是夢，但不能從產(chǎn)業(yè)自身出發(fā)，產(chǎn)業(yè)的更大顛覆來自于其他行業(yè)，來自于更多樣的思維方式。行業(yè)自戀的時代即將過去，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)無法漠視資本推手。

未來的企業(yè)競爭，需要與資本為伍

以前環(huán)保產(chǎn)業(yè)不在乎資本，因為資本沒有在意過環(huán)保產(chǎn)業(yè)。但是當(dāng)社會普遍利益率下調(diào)，風(fēng)險增加的時候，像環(huán)保企業(yè)這種有穩(wěn)定收益的、有社會未來的公司必然會受到資本的青睞。

“資本是世界上最聰明的東西，只要存在價值洼地，資本之水就會洶涌而來，勢不可擋。”截至2016年1月16日，環(huán)境產(chǎn)業(yè)新三板掛牌公司（含生態(tài)節(jié)能環(huán)保）已有291家，A股、港股海外資本市場中，有 85家企業(yè)主做環(huán)保，58家企業(yè)涉足環(huán)保領(lǐng)域。2014年并購已達225億元、2015年高達400億，排名前十位的PPP大單的總和，于2015年也已達3000億元之多。從漠視到熱捧，環(huán)境產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為資本掘金的主戰(zhàn)場。傅濤認為，資本是用未來的眼光看企業(yè)，對環(huán)保行業(yè)的轉(zhuǎn)型有很大幫助，現(xiàn)在就是接通資本市場的最佳時機。

“大資本時代的來臨將影響產(chǎn)業(yè)一系列的競爭。”傅濤表示，一方面，產(chǎn)業(yè)正從項目投資時代進入資產(chǎn)重置時代。另一方面，由市場主導(dǎo)的資本市場也在發(fā)生變局，注冊制的展開、股權(quán)投資市場催生的并購浪潮，以及產(chǎn)業(yè)基金帶動險資、社保等低成本資金的大體量進入，都可能會推動環(huán)境產(chǎn)業(yè)中A(重資產(chǎn)環(huán)境集團)、B(區(qū)域環(huán)境綜合服務(wù)集團)、C(系統(tǒng)解決方案提供商)三個方陣隊形的變化。

因此，在未來的產(chǎn)業(yè)競爭格局中，不可避免要與資本為伍。傅濤表示，“資本特別看重未來有想象空間的環(huán)境公司。如果你不去接觸資本市場，有資本實力的公司就會拿比你低5倍的融資成本跟你競爭，拿比你高兩倍的工資挖你的核心人員……如果真的是這樣，你根本無法生存。”

如果被資本識別，你可以五年后甚至更遠的未來，作為資本的起點，參與市場競爭，極大地拉開與對手的距離。

“在這個時代里，最好的知識保護可能不是申請專利，而是跑得更快，資本能夠幫助企業(yè)跑得更快。”傅濤認為，環(huán)境實業(yè)家正在面臨金融的洗禮，而金融也將放大企業(yè)間的微小差距。跑在前面的幾百個公司是勝者為王，最終，跑不動的公司，就會被吞并。

“進入資本市場，企業(yè)才能真正成為社會企業(yè)，融入社會，盡社會責(zé)任，也得到資本的滋補。”

現(xiàn)代企業(yè)需要產(chǎn)業(yè)+資本經(jīng)營，雙輪驅(qū)動

經(jīng)濟好的時候，絕大部分企業(yè)都可以賺錢，而現(xiàn)在能賺錢的行業(yè)越來越少，資本沒有地方可去，開始游蕩。所以，出現(xiàn)了很多的不平衡：實體缺錢，甲方地方政府缺錢，但是資本市場錢很多，中央有錢。這種錯配，在地方政府做為責(zé)任主體的環(huán)保行業(yè)尤其突出。進入資本時代，大量存在于產(chǎn)業(yè)之外的閑置社會資本，必須通過產(chǎn)業(yè)紐帶吸引過來。

如何通過產(chǎn)業(yè)的紐帶將社會資本吸引過來？傅濤強調(diào)，不僅需要產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，同時需要資本經(jīng)營，要雙輪驅(qū)動。

以前產(chǎn)業(yè)看待資本是產(chǎn)業(yè)思維，認為資本是工具。傅濤介紹，有一位做企業(yè)的朋友，曾跟他說“我不缺錢，我為什么要上市？我各個方面做得都很好，利潤也很高，我認為資本是用來做再生產(chǎn)的，用來鋪市場的”。傅濤強調(diào)，如果用企業(yè)思維來看，首先應(yīng)該思考：做企業(yè)的目的是什么？是讓企業(yè)價值最大化。所以不僅僅看重利潤，還要看重資本的流通。在企業(yè)家眼里，資本不僅是工具，也是脈絡(luò)，實際上社會化的公司，做出的價值更要被社會承認。資本不僅僅是擴大再生產(chǎn)，同時也是實現(xiàn)自我價值的工具。

“資本是通道。”傅濤認為，金融企業(yè)家和實業(yè)企業(yè)家，看待資本的眼光是不一樣的。現(xiàn)在這個時代要用企業(yè)價值的思路來看待資本。在資本高估產(chǎn)業(yè)的時代，勇敢的接受資本市場——它不僅僅是工具，也是實現(xiàn)企業(yè)價值的必要通道。很多人說，在風(fēng)口，豬也能飛起來。產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在就站在風(fēng)口，只要飛起來，三年到五年就會長出翅膀，豬就會變成鷹。

目前，環(huán)保企業(yè)正在成規(guī)模的涌入新三板市場。傅濤認為，很多公司，上市前發(fā)展的并不很好，但三、五年以后，這些企業(yè)的團隊、戰(zhàn)略、品牌都會發(fā)生飛躍性的變化，從“小豬”變?yōu)椤吧聱棥薄！爸灰阌凶銐蛑t虛的心，足夠開放的胸懷，足夠?qū)W習(xí)的能力，你就不用擔(dān)心會掉下來。”

傅濤曾用“愚公移山”的寓言來闡述一種商業(yè)邏輯。他認為，愚公是移山夢想的發(fā)起者，在神話中的神仙是愚公完成夢想的合作者，但放之于資本時代，對應(yīng)的是市場資本，是社會資源，也是生態(tài)的力量。中國產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，變化當(dāng)中需要能量，能量來源于資本，未來五到十年當(dāng)中，企業(yè)如果不跟資本接通關(guān)系，就會被淘汰。

編輯：成苗苗